在休伯特的安排下,于堇(唐于鴻 飾)以飾演舞臺劇《狐步上海》的女一號為幌子,到達(dá)上海。卻不巧遭遇昔日情人——話劇導(dǎo)演譚吶,同時譚吶也是這部《狐步上?！返膶?dǎo)演,一時舊愛新恨糾纏于兩人之間。而舞劇原女一號白云裳(趙子惠 飾),譚吶現(xiàn)在的女友得知女一號換人,頂?shù)糇约旱挠质乾F(xiàn)在愛侶昔年的情人,醋勁大發(fā),大鬧劇場后憤然離去。于堇與丈夫倪則仁(呂頌賢 飾)因過去與譚吶的糾葛而慪氣,于堇搬入國際飯店。唐億民去憲兵隊(duì)取情報被風(fēng)間久彥(駱達(dá)華 飾)盯上,彼得去匯中銀行取錢被隱藏其中的日本特務(wù)銀狐三號舉報,槍戰(zhàn)中彼得受傷逃入國際飯店于堇房中。由于彼得受傷行動不便,曾經(jīng)受過訓(xùn)練的于堇便承擔(dān)下與唐億民接頭的任務(wù),喬裝赴會。夜總會中,于堇成功與唐億民接頭,并巧妙逃過憲兵隊(duì)的圍捕。危急關(guān)頭,休伯特的助手小楊出現(xiàn)并救走于堇與唐億民,在確認(rèn)交易成功后,小楊為策安全,將唐億民滅口,于堇不滿。休伯特派茱莉跟蹤于堇丈夫倪則仁,發(fā)現(xiàn)其倒運(yùn)鴉片,遂向日本憲兵隊(duì)舉報。