孟祥河(李光潔 飾)帶領(lǐng)眾筏子客在黃河邊上懷鄉(xiāng)驛站歇腳，等待曾管家的電報(bào)。

興隆山上，土匪張耀祠(范雨林 飾)接到密信：孟家大少爺正帶領(lǐng)筏子客在黃河上販運(yùn)煙絲，張耀祠看到時(shí)機(jī)，立即召集人馬準(zhǔn)備動(dòng)手。楊西原苦勸無(wú)效，只能見(jiàn)機(jī)行事。

兩路人馬磨刀霍霍，等著加害孟祥河。孟祥河此時(shí)正帶領(lǐng)筏子客們沿著黃河一路漂流，販運(yùn)煙絲，一心想要賣出煙絲可以使得孟家轉(zhuǎn)危為安的他，并不知道前路兇險(xiǎn)重重，天災(zāi)人禍難以預(yù)料。

馬櫻花(秦麗 飾)在客棧意外撞見(jiàn)在此地守候多時(shí)的茍連長(zhǎng)等眾多王海臣的部下。馬櫻花見(jiàn)勢(shì)不妙，跑去給孟祥河及眾筏子客通風(fēng)報(bào)信。眾人趁士兵喝酒吃肉之際，把水煙搬上筏子運(yùn)走。為了不讓茍連長(zhǎng)等人察覺(jué)，馬櫻花又只身回到眾士兵身邊陪他們喝酒作樂(lè)，待煙絲全部安全運(yùn)走，再想辦法脫身。

此時(shí)，興隆山大舉出動(dòng)的土匪也來(lái)到懷鄉(xiāng)驛站。楊西原意外發(fā)現(xiàn)了當(dāng)年抓他的張司令的部下茍連長(zhǎng)。于是見(jiàn)機(jī)行事，通知張耀祠。楊西原為制造假象，誤打誤撞和茍連長(zhǎng)發(fā)生摩擦，救馬櫻花一命。臨走前，楊西原在客棧門上刻了一行字。

孟祥河在馬櫻花與楊西原明里暗里的幫助下，逃脫了劫難。可從未經(jīng)歷過(guò)這種兇險(xiǎn)的筏子工們卻不干了，紛紛表示寧可不要錢也不愿把命搭上。結(jié)果被馬櫻花與駱五勸服住，孟祥河與眾筏子工商量幫他把貨運(yùn)到下一個(gè)碼頭，無(wú)論貴賤都將煙絲賣出，好支付眾人的運(yùn)費(fèi)。