1933年第一次淞滬戰(zhàn)事結(jié)束之后，旅華日本浪人組織“櫻花會”在日本軍方授意下大量印制偽鈔，并由蛇蝎美人山口惠子(蓋麗麗 飾)委派冷面殺手陸振魁(鄭曉寧 飾)攜巨額假美鈔潛入美國，勾結(jié)武裝“卡幫”，妄圖伺機(jī)破壞美國的本土經(jīng)濟(jì)、削弱美國的參戰(zhàn)能力，遏制美國的強(qiáng)國趨勢。紐約唐人街洗衣店的安可(王亞楠 飾)，無意中幫美國聯(lián)邦警探破獲了這起假鈔案。作為報(bào)復(fù)，亡命殺手陸振魁不僅殺了安可的父親和同伴，還綁架安可暗戀的留學(xué)醫(yī)專女生關(guān)佳敏(童蕾 飾)，試圖借此誘殺安可。安可為營救佳敏中槍受傷。傷愈之后的安可報(bào)仇心切，一路追蹤陸振魁由美國回到上海。巡捕房總巡捕關(guān)云鵬(姚侃 飾)將疑點(diǎn)鎖定上海灘的青幫大亨汪四寶和馬師爺(王慶祥 飾)，好大喜功地試圖把租界幫會勢力一并鏟除。汪四寶陰險狡猾，通過巡捕房的內(nèi)線殺了污點(diǎn)證人，繼而又殂擊暗殺關(guān)云鵬。多虧流浪街頭的安可出手相救，關(guān)云鵬對安可刮目相看將其招納進(jìn)警隊(duì)，與年輕偵探夏禮杰聯(lián)手破案。陸振魁原手下黑皮因竊取印制假鈔的模板并報(bào)警，遭到陸振魁的追殺。黑皮走投無路，以模板作為見面禮投靠了汪四寶。為了對付陸振魁，汪四寶使美人計(jì)利用舞女金莉莉，終誘關(guān)云鵬“下水”。在惠子的指示下，陸振魁數(shù)次襲擊汪四寶控制的賭館娼寮，被汪四寶派人追殺負(fù)傷。陸振魁去醫(yī)院求治中撞在佳敏手里，佳敏立刻通知了夏禮杰和安可。翌日在抓捕陸振魁行動中由于經(jīng)驗(yàn)不足，致使功敗垂成，安可也陷入險境。危急關(guān)頭，夏禮杰趕來救了安可。警隊(duì)隊(duì)長韓東吉追查幕后主謀而揭開冰山一角，關(guān)云鵬聯(lián)手汪四寶，設(shè)計(jì)害死了韓東吉。然卻被多年臥床不起的關(guān)太太發(fā)現(xiàn)。關(guān)太太生怕丈夫受人挾持而誤入歧途，疑慮之后托丈夫的故交、也是自己的準(zhǔn)親家夏仲義代為查訪，夏仲義無意中得知關(guān)云鵬卷入極深，他對好友再三規(guī)勸，關(guān)云鵬為阻止丑行敗露，反而對夏仲義起了殺心。